Is the Information Technology Revolution Over?

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Abstract

Given the slowdown in labour productivity growth in the mid-2000s, some have argued that the boost to labour productivity from IT may have run its course. This article contributes three types of evidence to this debate. First, we show that since 2004 IT has continued to make a significant contribution to U.S. labour productivity growth, though it is no longer providing the boost that it did during the productivity resurgence from 1995 to 2004. Second, we present evidence that semiconductor technology, a key ingredient of the IT revolution, has continued to advance at a rapid pace. Finally, we develop projections of growth in trend labour productivity in the U.S. non-farm business sector. The baseline projection of about 1¾ per cent a year is better than recent history but is still below the long-run average of 2¼ per cent. However, we see a reasonable prospect — particularly given the ongoing advance in semiconductors — that the pace of labour productivity growth could rise back up to the long-run average. While the evidence is far from conclusive, we judge that “No, the IT revolution is not over.” RÉSUMÉ Compte tenu du ralentissement de la croissance de la productivité du travail au milieu des années 2000, certains prétendent que la hausse fulgurante de la productivité du travail grâce à la TI a fini par s’estomper. D’une part, nous constatons que, depuis 2004, la TI contribue toujours de façon significative à la croissance de la productivité du travail aux États-Unis. Par ailleurs, nous présentons des preuves selon lesquelles la technologie des semi-conducteurs, un ingrédient clé de la révolution de la TI, a continué de progresser à un rythme rapide. Enfin, nous élaborons une projection de la croissance de base de la tendance de la productivité du travail dans le secteur des entreprises non agricoles aux États-Unis de 1,75 % par année. Bien que cette statistique laisse entrevoir des gains inférieurs à la normale (mais meilleurs que dans l’histoire récente), nous croyons raisonnablement — surtout compte tenu de la progression continue des semi-conducteurs — que le rythme de croissance de la productivité du travail pourrait revenir à sa moyenne à long terme de 2,25 %. Bien que ces preuves soient loin d’être concluantes, nous croyons que “non, la révolution de la TI n’est pas terminée”. 1

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